4號小型內需股 飛克國際 01998.HK

飛克品牌主要在中國從事設計、生產及銷售飛克品牌運動鞋、運動服及運動配飾。飛克品牌運動服及運動配飾目前由集團的獨立外包製造商生產。飛克品牌以中國三、四線城市（部份為二線城市）、年齡介於14 歲至25 歲的年輕人為目標市場，並專注於時尚休閒運動鞋、運動服及運動配飾。飛克品牌運動鞋、運動服及運動配飾的銷售大幅增加81.1%至人民幣905.0 百萬元，占集團總營業額的70.2%。
另外，出口貼牌代工業務的銷售達人民幣338.8 百萬元，較2009 年同期的人民幣316.2 百萬元增加約7.1%。此項業務占集團營業額約26.3%。
最後，鞋底業務主要從事鞋底設計、生產及銷售業務。來自業務的銷售約達人民幣46.2 百萬元，較2009 年同期的人民幣33.4 百萬元上升約38.1%。此項業務占集團營業額約3.5%。
多年以來，公司屢獲殊榮，如：「2003-2005年度創名牌先進企業」、「2005年中國體育品牌風雲100榜優秀企業」、「中國體育用品市場消費者(用戶)最喜愛十佳品牌」、「全國保護消費者權益信譽品牌」及「福建國際知名品牌」等



利好
速動比率(倍) 2.58 充足
總債項/股東權益(%) 17.54 少
邊際利潤率(%) 13.38 工業股(高)，除李寧，差過對手
存貨周轉率(倍) 32.04 2星期散貨
現金及銀行結存 359,436 市值1/3
2006-2010複合增長 50%/年 成長快


利淡
派息比率(%) 15.38 少
行政支出增幅 291.3% 純利率下降
市值、營業額、市佔率大大落後競爭對手
1雙鞋賣70人仔，反而安踏200元以上。
一日成交量為市值1/5000

飛克國際<01998.HK>公布2010年度，營業額12.9億人民幣(下同)，按年增加51.9%；毛利3.69億元，年增76%。錄得純利增長28.1%至1.73億元，每股盈利26分，末期息4.75港仙。
年內，生產線增至12條，年產能1200萬雙運動鞋。公司正計劃增加一條生產線，將年產能提升至1300萬雙，亦計劃建立飛克品牌運動服新生產設施，年產能500萬件。去年底止，授權零售店數目1813家，淨增667家。
扣除3000萬人元的中國政府資助，純利應是1.4億人元，即1.66億港元。預期其2011年銷量增長20%，純利率不變，純利達2億港元。
現市值12.8億。若予其9倍pe，加上手上2.5億以上元淨現金，一年目標市值21億，有70%潛在升幅。

題外話：
某投資達人：大陸無人識佢！
無人識其實是安全邊際的一種，因無人識都賺到咁多錢，有人識仲得了！
何況當佢係普通衣履股，9倍pe合理。
加上nike和李寧、安踏爭的是一、二線城市，它可幸免於難。